Renta fija

Establecer un índice de referencia puede ayudar a los inversionistas individuales a entender los tipos específicos de inversiones que una estrategia va a realizar y proporcionar un medio para medir su rentabilidad frente al mercado en general.

Si bien los índices de referencia pueden proporcionar un buen indicador de los sectores, las regiones o las calificaciones crediticias incluidas en la cartera, un enfoque activo no replica simplemente el índice de referencia en la cartera. En su lugar, utiliza los conocimientos y habilidades de los gestores para construir una cartera selectiva de las oportunidades más atractivas dentro del índice de referencia, con el objetivo de añadir valor además de su rentabilidad, lo que se denomina una “rentabilidad activa”.

Nuestras estrategias tratan de superar sus índices de referencia dentro de un “presupuesto de error de seguimiento”. Esto significa que el nivel de rentabilidad activa que buscamos es relativo a un nivel objetivo de riesgo activo.

En el caso de las estrategias que no se miden con un índice de referencia, la atención se centra en tratar de generar rentabilidades atractivas ajustadas al riesgo, valiéndonos de una mayor flexibilidad para enfrentar los movimientos del mercado sin referencia a un índice. 

Motivos para invertir en deuda corporativa con grado de inversión
La deuda corporativa con grado de inversión le permite invertir en la deuda de empresas que, según algunas agencias de calificación externas, presentan unas probabilidades de impago de sus préstamos relativamente menores. Además, suelen ofrecer tipos de interés más altos que la deuda pública.

Nuestra estrategia
Combinamos una amplia experiencia en el mercado local con un análisis macroeconómico descendente con el objetivo de crear un proceso de inversión sólido y replicable que se ha ido probando a lo largo del ciclo de crédito. Nuestros gestores de carteras tienen total acceso a este análisis, así como a la experiencia de nuestros equipos de negociación e ingeniería.

Motivos para invertir en bonos indexados a la inflación
Con el paso del tiempo, el incremento de los precios puede reducir el valor de los ahorros y las inversiones. Los bonos indexados a la inflación son títulos de renta fija cuyo objetivo es limitar el impacto de la inflación en el capital de los inversionistas vinculando los pagos del capital principal y los intereses del bono a una medida de la inflación.

Nuestra estrategia

• Un equipo global: tenemos un equipo especializado con una amplia experiencia que colabora estrechamente con nuestros equipos de renta fija.
• Una amplia gama de soluciones: Nuestro rango de estrategias incluye bonos indexados a la inflación, globales o de un mercado en particular, así como con una indexación personalizada.
• Acceso a los análisis del mercado y la liquidez: nuestro considerable tamaño (más de 14,000 millones de euros en activos indexados a la inflación gestionados en todo el mundo[axaim:fn:3:AXA IM al 30 de junio de 2021]) nos brinda un gran acceso a la liquidez, así como a análisis de mercado.

Motivos para invertir en bonos de corta duración
Tradicionalmente, los ahorradores solían recurrir a dos áreas para fuentes de rentas de bajo riesgo: los tipos de interés de los depósitos bancarios o los títulos de deuda pública emitidos por los gobiernos más solventes. Hoy en día, ninguna de estas áreas proporciona demasiado en lo que a rentas se refiere.

Las estrategias de corta duración son una alternativa atractiva, ya que ofrecen una posible forma de obtener mayores rendimientos y pueden considerarse un primer paso en los mercados de crédito para los inversionistas más prudentes.

Nuestra estrategia
Por lo general, invertimos en bonos con vencimientos de cinco años o menos y buscamos aprovechar las elevadas rentas corrientes con una volatilidad general reducida.

Motivos para invertir de forma sostenible
En AXA IM, creemos que la inversión responsable va de la mano de nuestro deber fiduciario para con los clientes. Nos esforzamos por velar por los intereses a largo plazo de nuestros clientes orientando a las empresas hacia un comportamiento más responsable e invirtiendo en aquellas que cumplan las condiciones para un crecimiento sostenible.

Creemos que hacer hincapié en la inversión sostenible nos ayuda a tomar mejores decisiones de inversión y puede ser un medio para ayudar a acelerar la transición hacia un mundo más sostenible. Las empresas están teniendo que adaptarse a las mayores expectativas de sus clientes en lo que a prácticas sostenibles se refiere, lo que cuenta con el apoyo de gobiernos y organismos reguladores para incorporar medidas de sostenibilidad a la información de las empresas.

Nuestra estrategia
Nuestras estrategias sostenibles incorporan factores de sostenibilidad en la construcción de carteras y utilizan análisis de inversión responsable para ajustar y mejorar el universo de esta clase de activos.

Estas estrategias también buscan alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS)⁴ de las Naciones Unidas como parte de su enfoque de inversión.

Las estrategias de impacto se han llevado a cabo tradicionalmente a través de activos que cotizan en bolsa, conocidas como estrategias de impacto que cotizan en bolsa.

Motivos para plantearse la inversión de impacto
La inversión de impacto aspira a obtener más al invertir, más específicamente, en empresas que ofrezcan productos y servicios innovadores que contribuyan directamente a mejorar el medio ambiente o la sociedad.

Nuestra estrategia
Nuestra estrategia de bonos verdes tiene como objetivo generar rentabilidades de inversión con una volatilidad baja, respaldando al mismo tiempo la transición hacia una economía de bajas emisiones de carbono. AXA IM ha desarrollado un marco propio de evaluación de bonos verdes⁵ . Nos basamos en esto para crear nuevos marcos para bonos sociales y de sostenibilidad⁶ . Estos son muy similares en términos de estructura, pero presentan algunos aspectos diferentes debido a las especificidades de los bonos sociales y de sostenibilidad. Este enfoque es muy estricto, pero también evoluciona de manera continua y se propone cumplir tres objetivos principales:

• Impulsar las inversiones en auténticos activos verdes⁷  y proyectos sociales que tengan un gran impacto
• Elevar los estándares de integridad y transparencia del mercado de bonos verdes, sociales y sostenibles (“GSSB”)⁸
• Garantizar que los emisores de GSSB se comprometan a combatir el cambio climático y a abordar los desafíos que presenta la sostenibilidad, y que este compromiso quede reflejado en las prácticas y operaciones empresariales

Ser selectivos es fundamental para encontrar los proyectos verdes y sociales más relevantes y con mayor impacto, y para que estos reciban la financiación necesaria en cuatro áreas clave: energía inteligente, edificios verdes, transporte con bajas emisiones de carbono y ecosistemas sostenibles.

A finales de la década de los 2000, los mandatos de inversión centrados en pasivos (LDI) fueron una solución popular para los inversionistas institucionales. Una LDI, en su forma más sencilla, consiste en cubrir activos y pasivos, y en controlar la volatilidad de la cartera a diario.

Más recientemente, los mandatos de inversión basada en el flujo de caja (CDI) han adquirido importancia como complemento a las soluciones LDI, al cumplir con los requisitos de flujo de caja de las instituciones. La CDI es un enfoque más orientado al futuro y a largo plazo que busca ayudar a los clientes a aumentar su capacidad para cumplir sus necesidades futuras de flujo de caja y sus objetivos de financiación.

Motivos para elegir nuestras soluciones
La gestión eficaz de los desafíos que plantea el flujo de caja en un contexto de liquidez menguante en los mercados de crédito y de un aumento de los costos de transacción es cada vez más importante.

Una estrategia de CDI exitosa es la que pretende generar flujos de caja seleccionando activos como bonos corporativos de alta calidad, que puedan ofrecer rentas contractuales que cumplan con los requisitos de flujo de caja que se esperan.

Nuestra estrategia
Nuestro equipo de soluciones trabaja con el fin de proporcionar asesoramiento estratégico, experiencia en gestión de carteras y una implementación rentable de las soluciones.

La esencia de nuestras soluciones de inversión basadas en el flujo de caja es nuestro enfoque de comprar y mantener deuda corporativa a largo plazo, diseñado para lograr un aumento potencial de los flujos de caja.

Motivos para plantearse la estrategia de comprar y mantener
Las estrategias de comprar y mantener ofrecen un acceso diversificado, rentable y de alta calidad al mercado de crédito con grado de inversión y, a diferencia de los enfoques pasivos de renta fija, estas estrategias no están vinculadas a un índice de referencia.  Esto proporciona la flexibilidad necesaria para construir una cartera altamente diversificada diseñada para mitigar el riesgo bajista a lo largo del ciclo de mercado, tratando de obtener al mismo tiempo la rentabilidad de la deuda corporativa a través de oportunidades de valor relativo.

Nuestra estrategia
Nuestro enfoque de inversión fundamental se basa en un análisis crediticio y en las tendencias a largo plazo. Nuestro objetivo es seleccionar bonos de alta calidad que puedan mantenerse hasta su vencimiento. Si bien siempre estamos dispuestos a negociar para preservar el valor frente a graves problemas de crédito, nuestro objetivo es evitar rotaciones innecesarias y limitar los costos de transacción para reducir al mínimo la erosión a largo plazo de la rentabilidad.

Existe una convergencia natural entre el periodo durante el cual se materializarán los riesgos y las oportunidades climáticas y el plazo en el que estas estrategias invierten. Por esta razón, el cambio climático es un factor clave de nuestras estrategias de comprar y mantener y está integrado en el proceso de inversión.